黄光裕的资本帝国-失去重要一角-国美通讯强制退市

国美通讯被强制退市，黄光裕的资本帝国失去了一块重要拼图。2月10日，上交所因国美通讯连续20个交易日收盘市值低于5亿元，决定将其摘牌。此前，8日，国美通讯董事长王瀚召开临时股东大会，改聘会计事务所，处理退市后的相关事宜。估计有约1万余名股东受到影响。

国美通讯曾是黄光裕控制的五大平台之一。他还有其他四个上市平台：国美零售、中关村科技、通通AI社交和拉近网娱，但这些平台的表现普遍不佳。尽管如此，这位前首富依然活跃，尝试在直播电商、家装行业、“元宇宙”和卖车等多个领域东山再起，但未见明显成效。家电行业分析师刘步尘认为，黄光裕多次跨界失败的原因在于模式缺乏实质创新，例如真快乐App、折上折App和“元宇宙”等项目更多是营销噱头。

国美通讯主要负责智能终端产品的研发和制造，涉及摄像头、智能电表、3C产品和穿戴设备等硬件，以OEM和ODM为主要经营模式。其退市并不令人意外。根据预告，2024年，国美通讯的营收预计仅为3600万至4200万元，亏损则在3700万至4500万元之间，公司已资不抵债。

黄光裕曾试图挽救国美通讯。2024年6月中旬，他控制的国美信科技计划增持国美通讯股权，额度在200万至400万元之间，但此举对于公司的财务状况来说只是杯水车薪。此外，黄光裕提出通过构建“产业联盟”，为工厂提供全方位支持与服务的新战略，由时任董事长王瀚推进。然而，这一战略并未产生实质性影响。

2016年，黄氏家族用8亿现金收购德景电子100%股权，进入智能手机领域，但自2017年以来，国美通讯持续亏损，从未盈利。尤其是在2018年至2020年间，累计亏损约14亿元，收入大幅下滑。黄光裕复出后，国美零售迅速滑落，国美通讯也未能得到切实支持。

尽管失去了一个上市平台，黄光裕仍在零售赛道寻找机会。2024年12月，他宣布进军汽车经销行业，推出“国美车市”平台，宣称将联合导航平台、电商垂类平台和MCN机构建立“卖车新势力”。然而，国美车市官微更新频率低，且合作进展缓慢。汽车经销领域的专业人士吴青指出，汽车行业比家电更为复杂，对场地、售后和体验要求更高，主机厂选择经销商时也更慎重。

黄光裕还尝试了多个新零售项目。去年4月，他造访了硬折扣超市连锁企业乐尔乐，双方达成初步框架协议，但后续合作尚未落地。同年4月，国美在杭州发布了“国美即时仓”和“国美便利店”等即时零售业务，但实际业务进展有限。

黄光裕面临的困境不仅限于国美通讯。整个国美系内多家公司均面临危机。旗舰国美零售的营收大幅下降，2023年全年亏损超过100亿元，截至2024年6月，净资产为-134.12亿元。国美电器有限公司也面临巨额债务问题。黄光裕通过减持股份套现约20亿港元，并拥有鹏润大厦和国美商都等大型地产项目，但这些资源能否帮助他翻身仍需观察。

黄光裕尝试了多个新项目，但大多数仍处于计划或探索阶段，尚未形成规模化体量。面对激烈的市场竞争，他需要沉下心来钻研业务，才能真正实现翻身。